央行昨日通過延長逆回購期限、投放國庫現金管理商業銀行定存的組合方式，向市場注入更多短期流動性，凸顯了對于資金面支持的更強信號。市場預計，隨著三季度末、國慶假期臨近，市場資金壓力增加，央行或將推出更多維持短期流動性的舉措，引導資金利率低位。

公開市場上，昨日央行進行８００億元逆回購操作，期限從７天延長至１４天，直接覆蓋了國慶長假。另外，公開市場昨日有４００億元７天期逆回購到期。央行公開市場本周凈投放４００億元，上周為凈回籠１４００億元。

同時，昨日央行以利率招標方式，進行了２０１５年中央國庫現金管理商業銀行定期存款（九期）的招投標。中標總量為６００億元，起息日為２０１５年９月２４日，到期日為２０１６年３月２４日，中標利率為３．４％。

臨近第三季度末，銀行業迎來監管考核、國慶中秋假期居民取現需求上行等，上述因素對短期流動性均產生季節性影響，市場資金面略緊。

昨日央行８００億元逆回購利率，從之前堅持兩個多月的２．３５％提升至２．７０％。昨日，人民幣市場上，同業拆借方面，隔夜、１４天利率下行４．１０和７個基點，分別報１．９０９０％和２．７０００％，７天、１４天利率分別上行６和４０個基點，報２．６６００％和３．２０００％。在質押式回購方面，隔夜利率維持不變，２１天利率下行１８個基點至３．００００％，而７天、１４天利率分別上行９和２７個基點，至２．４７００％和３．００００％。

更早一日，資金面均衡偏緊，市場需求量較大，融入主力為銀行類機構。７天以上資金需求相對較少，１４天跨季資金市場亦有融出。隔夜利率維持１．９０９２％不變，７天下行３個基點至２．３７６９％，１４天利率維持２．７３１２％不變，１個月利率上漲１個基點至２．６８２０％。

本周初，隨著居民取現需求上升加大銀行備付壓力，同時，由于年內央行外匯占款持續減少，且７、８月份降幅顯著擴大，市場觀點認為，目前銀行超額備付金并不十分充足，使得銀行體系流動性抗沖擊的能力有所下降。而昨日央行６００億元的中央國庫現金管理商業銀行定期存款招投標，則對此進行了有效對沖。

市場人士預計，隨著９月末臨近，央行仍將持續加大對短期流動性的支持力度，預計下周仍會續做逆回購，同時會考慮多種方式增加短期流動性。

另外，本周公布的９月份財新／Ｍａｒｋｉｔ制造業ＰＭＩ預覽值較８月份繼續下降，與市場預期的小幅改善相反。高盛／高華經濟學家宋宇預計，直到經濟增速開始呈現明確復蘇跡象以及政府有信心實現今年實際ＧＤＰ同比增長“７％左右”的官方目標之前，宏觀政策將繼續放松。

中國銀行近日發布的報告也預計，四季度貨幣政策將保持寬松主基調，更加注重內外部流動性均衡，降準降息可能性均存在。大型商業銀行１８％的存款準備金率仍居于歷史較高水平，這也為貨幣政策保持寬松主基調創造了條件。具體寬松措施可能包括：加大公開市場操作力度，適時啟動降準，引導貨幣市場利率低位平穩運行，以及擴大金融機構各期限、各品種金融產品的發行力度等。